Privatização da Vale

Andei discutindo na comunidade da UFRGS (sim, é perda de tempo) e a questão descambou pra história das privatizações. Um commie veio me dizer que a Vale foi privatizada por 1% do seu verdadeiro valor. Tem duas formas de responder a isso:

-A primeira é a do bom-senso: a forma de privatização foi um leilão. O governo não ligou pros compradores e perguntou, "quer comprar a Vale por X?" Levou a empresa quem deu o maior lance. Sendo assim, como pode a empresa ter sido vendida por 1% do que valia? Não apareceu ninguém interessado em pagar 2% do que ela valia? Isso seria o equivalente a eu organizar um leilão de uma nota de R$ 100,00 e ter que vender ela por R$ 1,00 sem que aparecesse alguém interessado em pagar R$ 2,00.

-A segunda é uma análise dos dados da empresa. O controle da Vale foi vendido por US$ 3,3 bilhões, e representava 27% do capital total da empresa. Ou seja o valor de mercado total da empresa era US$ 12,2 bilhões. Uma das formas mais comuns de avaliar se um ativo está caro ou barato é verificar a relação preço/lucro. Em 1996, último ano antes da venda, o lucro líquido da Vale foi de US$ 497 milhões. Ou seja, a Vale foi vendida com um preço 24 vezes maior que o seu lucro. Atualmente, a empresa tem um valor de mercado de US$ 138 bilhões e um lucro líquido de US$ 5,8 bilhões, 23 vezes maior, ou seja, mais vantajosa agora que em 1997. O resumo disso é que o governo não entregou a Vale de graça nem nada assim. O valor dela era baixo porque, como estatal, ela gerava pouco lucro. O valor aumentou muito, não por causa de calote e sim porque, como empresa bem administrada, ela cresceu e se tornou muito lucrativa.

Ah, só de imposto de renda foram 2,8 bilhões de dólares em 2009, quase 6 vezes mais do que a empresa lucrava em 1997 quando era do Estado. Ou seja, mesmo em receita gerada pro Estado, a venda da Vale foi bom negócio.